两年半亏损109亿 软银也招架不住蔚来?

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  蔚来上市路可谓披荆斩棘,所谓的荆棘更多是围绕IPO而激起的连锁反应。

  当地时间8月30日,《华尔街日报》援引知情人士的消息称,日本软银集团已经决定,将不在蔚来汽车的首次公开募股中进行投资。而早在4月,传软银曾考虑在蔚来汽车IPO中,购买价值约2亿美元的股票。

  现在为何又放弃这笔投资?有说法称,软银正在积极关注电动汽车行业,但尚未确定到底支持哪家公司。

  软银态度为何急转?

  作为一家投资集团,软银关注的是蔚来的盈利模式,及其发展前景能否带来长期回报。

  如果消息属实,那么从考虑投资到放弃投资,4个月的时间,蔚来的表现似乎并未让软银甘愿抛出橄榄枝。

  事实上,4月正值蔚来ES8计划首批交付的临近期,软银看到的是一个即将打破传统汽车并且有前景的新创企业。

  然而,计划总改不上变化。

  先是ES8首批交付比预期晚了一个月,蔚来汽车的产能和交付被深受质疑。紧接着的数月里,关于蔚来的质疑声此消彼长,“IPO风波”更是助长了质疑的气焰。

  8月14日,蔚来赴美递交IPO,招股书的公开使有关蔚来汽车的更多信息首次透明化,包括营收、亏损、交付量等真实情况。

  8月28日,蔚来更新了招股书。最新招股书披露,2016-2018年的上半年,蔚来汽车净亏损分别为25.73亿元、50.21亿元和33.25亿元。收入方面,今年上半年,蔚来汽车的销售收入仅为4439.9万元,总收入4599.1万元。相比于庞大的亏损,收入就显得微不足道。

  而在交付方面,从6月开始到8月28日,ES8共交付1381辆,如果要实现年终1万辆的交付目标,在接下来4个月里,能否实现8619辆ES8的交付,对蔚来汽车的产能、资金以及供应链等都是艰难的考验。

  从软银的角度来看,蔚来的亏损与营收差距悬殊,投资短期内难见成效。从长远来看,蔚来要达到收支平衡,还需要很长时间,而且随着产品的不断投放,体验店规模的不断扩大,还需要源源不断的资金注入。

  美国《电子商务》杂志曾这样评价软银集团董事长兼总裁孙正义:他的不败之道在于做足功课然后行动。也许这就是软银投资蔚来十分谨慎的原因。

  举棋不定还是时机未到?

  众所周知,软银最经典的一个投资,是在2000年向阿里巴巴注资2000万美元,2004年阿里巴巴上市时,2000万升值为580亿美元。

  去年,软银成立了软银发展基金(SVF),该基金总资金预计达1千亿美元。主要投资7大领域,分别是物联网、机器人、人工智能、电子商务、共享单车、电子支付和医疗。投资主要地区为美国、中国和印度。并且孙正义表示,将亲自参与每个投资决策。

  软银对汽车领域保持着高度关注,特别是对自动驾驶汽车技术的投资。

  例如,去年,软银以40亿美元收购人工智能芯片公司英伟达4.9%的股份,成为其第四大股东;年初,软银以12.5亿美元注资Uber,获得17.5%的股权,成为Uber最大股东,因为Uber在自动驾驶及共享出行领域的探索正是软银所看好的领域;今年6月,软银又向通用汽车的Cruise无人驾驶部门投资22.5亿美元,持有Cruise 19.6%的股份。

  但是,对于发展如火如荼的电动汽车领域,软银至今还是处于十分谨慎的阶段。

  8月初,彭博社曾援引知情人士称,去年特斯拉创始人埃隆·马斯克与孙正义就曾针对投资问题进行过谈判,但未果。究其原因,英国《金融时报》报道称,软银认为特斯拉估值过高。

  虽然在中国市场,电动汽车发展势头最猛,但事实上,很多初创企业都处于发展初期,摸着石头过河的阶段。高投资、回报周期长加大了投资的风险。而伴随着传统造车企业加快在电动汽车领域的投入和研发,快速发展的同时竞争也愈加激烈。

  软银看到的是蒸蒸日上的朝阳产业,但似乎还没想好该从哪儿下手入局,也许是还没发现潜在猎物,或者也可能觉得时机还未到。

  编辑点评:软银不投资蔚来,可能仅仅是现阶段的态度,未来不乏有转变的可能。同时,仁者见仁,智者见智,投资者都有自己衡量一个项目的尺度,但根本还是项目值不值得去投资。